A maioria das pessoas dimensiona posições por sensação, ajustada pela convicção. Em uma conta pessoal, isso só sai caro. Em uma conta financiada, é fatal, porque a conta tem um piso rígido, e uma estratégia que sobrevive na média ainda pode encontrar o piso em uma sequência de perdas.
A solução é derivar o tamanho das regras uma vez, antes da primeira operação, e não revisá-lo durante a sessão.
A matemática
Comece pelo menor dos seus dois limites — a perda diária — e trabalhe de trás para frente.
- Pegue o limite de perda diária em dinheiro. Em uma conta de $50,000 com limite diário de 4%, isso dá $2,000.
- Decida quantas perdas consecutivas um dia ruim normal tem para você. Se você faz três operações e pode perder as três, são três.
- Divida e depois corte pela metade. $2,000 em três perdas dá $667; pela metade, cerca de $330 de risco por operação, e é essa metade que deixa você com um dia ruim, e não com uma violação, quando a quarta operação também perde.
- Converta esse valor de risco em um tamanho de posição usando a distância real do seu stop, por instrumento. Esse é o número que você opera — não um tamanho de lote que você lembra de outra conta.
Depois confira com o drawdown
O limite diário rege uma sessão; o drawdown máximo rege a conta. Passe o mesmo tamanho por uma sequência de perdas — seis, oito, dez operações — e veja se a conta sobrevive. Se dez perdas no tamanho calculado violam o piso geral, o tamanho está errado, não importa o que a conta diária tenha dito.
Dez perdas consecutivas não é uma suposição pessimista. Em uma estratégia que acerta 45% das vezes, isso é algo comum ao longo de algumas centenas de operações, e uma avaliação facilmente tem algumas centenas de operações.
Dez perdas seguidas não é o pior cenário. Com uma taxa de acerto de 45%, é uma terça-feira qualquer, e o seu tamanho precisa sobreviver a isso.
Por que dimensionar pela convicção falha aqui
Aumentar o tamanho em setups de alta convicção é defensável em princípio e desastroso neste contexto, por um motivo que não tem nada a ver com a precisão da sua convicção.
A convicção se correlaciona com os resultados recentes. Você se sente mais seguro depois de uma série de ganhos e mais hesitante depois de perdas — o que significa que o dimensionamento variável coloca sistematicamente sua maior posição logo antes do início de uma sequência de perdas, e a menor logo antes de uma recuperação. O dimensionamento amplifica a oscilação exatamente na direção errada.
O dimensionamento fixo abre mão de alguma vantagem teórica e compra o que uma avaliação realmente exige: sobreviver até o fim da amostra.
Alavancagem é um teto, não uma meta
Os planos publicam uma alavancagem máxima, e ela é frequentemente confundida com uma recomendação. É um limite do que a plataforma deixa você fazer, definido para não restringir nenhuma posição razoável. Se a sua conta de dimensionamento chegar perto dela, algo deu errado antes.