两条产品线都能让您借助杠杆建立方向性头寸,但相似之处仅此而已。根据计划价格在两者之间做选择,就等于凭一个与两者都无关的数字,在两种不同的技能之间做选择。
您交易的是什么
差价合约是与经纪商签订的合约,结算您入场和出场之间的差价。它背后没有交易所,也没有标准合约——交易品种由交易对手方定义,这就是为什么同一品种在不同经纪商之间的表现可能略有不同。
期货合约是在交易所上市的标准化协议。所有交易者交易的都是完全相同的品种,价格在中央订单簿上撮合,您看到的成交量是整个市场的,而不是某一家经纪商的。
这在实践中带来什么变化
- 仓位粒度。差价合约的仓位可以连续调整,因此能精确匹配某个风险数值。期货以整张合约为单位,在较小的账户上,一张合约可能就是一大步——这使得账户规模和交易品种的选择紧密相关。
- 交易时段结构。期货有明确的交易时段、每日结算以及按计划到来的合约到期日。差价合约连续展期,把这些大多对您隐藏了。
- 数据的含义。期货成交量是真实的交易所成交量,这正是订单流和成交量分布分析有意义的原因。差价合约成交量只是一家经纪商的流量,不能作同样的解读。
- 成本结构。期货按每张合约收取佣金和交易所费用;差价合约通常基于点差。两者没有谁总体上更便宜,而且都可以事先知道。
期货成交量是整个市场的,差价合约成交量只是一家经纪商的。任何基于成交量的技术都会完全继承这一差异。
规则也不同
这正是在两条产品线之间切换的人容易踩坑的地方。每条产品线都有自己的计划表、自己的回撤计算方式、自己的杠杆和持仓限制,在一条产品线上学到的规则并不适用于另一条。
如何选择
如果您交易外汇或指数,希望精细控制仓位规模,并且使用较小的账户,差价合约产品线是自然之选——它运行在 MetaTrader 5 上,支持网页版、桌面版和移动版。
如果您交易少量指数或大宗商品合约,关心成交量发生在哪里而不仅仅是价格走向,并希望使用配套的订单流工具,那么期货就是适合您的产品线——它运行在 Volumetrica 上,使用 dxFeed 行情数据连接。
如果您仍犹豫不决,仓位粒度这一点通常就能决定。一个风险控制依赖精确仓位的策略很难用整张合约来执行,而在资金账户上才发现这一点,代价会很高。